관련 글: 2026년 투자 섹터 전망 (전체)

핵심 요약 (2026년 2월 27일 기준)

섹터 전망 핵심 촉매 주요 리스크
방산 강세 ★ 한국 원자력잠수함 美 허가 (역사적), 한화 노르웨이 $922M 확정, 루마니아 H-ACE 착공(2/12), 한-사우디 R&D 협력(2/9), ReArm Europe 8,000억유로, K-방산 빅4 2026 매출 50.6조 이란 협상 진전 시 단기 조정
조선 강세 LNG운반선 115척(+24%) 전망, 한화오션 OP 1.11조(+366%), HD한국조선해양 수주 $233억(+29%), 삼성중공업 $139억(+76%) 수에즈 복귀, 중국 LNG선 경쟁, 관세
원전 강세 ★ 온타리오 BWRX-300 SMR 건설 중(2029 완공), 중국 ACP100 연말 가동, i-SMR 1호기 유치, DOE TVA/Holtec 선정 우라늄 $88 조정, 프로젝트 지연

★ 긴급 이슈: 한국 원자력잠수함 건조 미국 허가 — 역사적 돌파

개요

항목 내용
핵심 트럼프 대통령, 한국의 원자력잠수함 건조 허가
배경 이재명 대통령이 무역·안보 협상 과정에서 확보
의미 한국 해군 전략의 역사적 전환점, 한미 동맹 심화
협력 범위 조선, 원자력, 방위 분야 전반 확대
기술 과제 원자로 연료, 건조 부지, 정비, 규제 준수 — 실제 건조까지 수년 소요

전략적 의미

  • 동아시아 해양 균형 변화: 한국 원자력잠수함은 북한 억제, 중국 견제, 일본·호주의 전략 재평가 촉발
  • 한미 산업 협력 심화: 조선·원자력·방위 분야 기술 협력 기반 확대
  • 한화오션·HD현대중공업: 원자력잠수함 건조 역량 활용 기대, 장기 성장 스토리 강화
  • 러시아 반대, 북한 경쟁: 러시아는 한국 원잠에 반대하면서도 북한 원잠은 지원 — 지정학 갈등 요소

투자 시사점

원자력잠수함 허가는 한국 방산·조선의 글로벌 위상을 한 단계 격상시키는 이벤트입니다. 실제 건조까지는 수년이 소요되나, 한화오션·HD현대중공업의 장기 밸류에이션 리레이팅 촉매로 작용할 것입니다. 캐나다 잠수함(48조), MASGA 프리깃함과 함께 한국 해양 방산의 글로벌 확장을 확인하는 사례입니다.

긴급 이슈: ReArm Europe 8,000억유로 (~1,250조원) EU 정상 원칙 합의

개요

EU 정상들이 ReArm Europe 계획에 원칙 합의하며 유럽 방위비의 역사적 전환이 본격화되었습니다.

항목 내용
규모 8,000억유로 (~1,250조원)
상태 EU 정상 원칙 합의
NATO 목표 GDP 5%로 상향 (기존 2%→3.5%→5%)
의미 유럽 재무장 수요 구조적·장기적 확대 확정

투자 시사점

  • K-방산 최대 수혜: 유럽 방위비 대규모 확대 → 폴란드·루마니아·노르웨이 등 K-방산 수출 가속
  • 한화에어로스페이스: 폴란드 천무 18.6조, 노르웨이 $920M 등 유럽 수출 파이프라인 확대 가속
  • 현대로템: 유럽 전차·IFV 수요 확대, 루마니아 레드백 선정 기대
  • 방위비 확대는 일시적이 아닌 10년+ 구조적 트렌드

긴급 이슈: Section 122 15% 관세 2/24 발효

개요

항목 내용
발효일 2026년 2월 24일
세율 15% (무역확장법 Section 122 기반)
대상 한국산 포함 수입품 전반
조선 영향 미국 수출 시 비용 증가, MASGA 감면 조건과 중첩 가능

투자 시사점

  • 조선: 대미 수출 비용 15% 추가 부담 → 그러나 미국 자체 건조 능력 부족으로 수요 전환 어려움
  • 방산: 절충교역·현지 생산 구조로 관세 영향 제한적
  • 기존 철강/알루미늄 25%(232조)와 별도 — 중복 적용 여부 주시 필요

신규: 한화에어로스페이스 2025 실적 — 매출 26.6조(+137%), OP 3.03조

항목 수치
매출 26.6조원 (+137% YoY)
영업이익 3.03조원
의미 K-방산 수출 호조가 숫자로 확인, 폴란드 천무 납품 본격화

신규: 한화오션 2025 실적 — 매출 12.7조(+17.7%), OP 1.11조(+366%)

항목 수치
매출 12.7조원 (+17.7% YoY)
영업이익 1.11조원 (+366% YoY)
Algoma Steel 3.45억달러 계약 — 캐나다 제철소 인수, 조선 원자재 내재화
의미 고부가가치 선종 전환 효과, 수익성 슈퍼사이클 진입 확인

신규: K-방산 빅4 2026 합산 매출 50.6조원 전망

회사 2026 매출 전망 비고
한화에어로스페이스 최대 기여 2025 실적 26.6조 기반 추가 성장
현대로템 K2·K-IFV 폴란드 납품 + 모로코 확대
LIG넥스원 미사일·정밀유도무기 미사일 방어 예산 247% 증가 수혜
KAI KF-21 양산 하반기 공군 배치, UAE $15B
합계 50.6조원 역대 최대

신규: 수출입은행법 법정자본금 30조 상향 발의

항목 내용
현행 법정자본금 15조원
발의 30조원 상향
진행 기재위 계류 중
기존 경과 25조 국회 소위 통과 → 30조로 상향 발의
수혜 K-방산·조선 수출 금융 지원 대폭 확대

투자 시사점

  • 25조 소위 통과에 이어 30조 상향 발의: 방산·조선 수출 금융 지원 의지 강력
  • 기재위 계류 중으로 통과 시점은 불확실하나, 방향성은 확정적

핵심 이슈: 캐나다 잠수함 48조원 — 3/2 최종 제안서 마감

개요

항목 내용
사업 규모 ~48조원
도입 수량 잠수함 12척
한국 측 한화오션 + HD현대중공업 컨소시엄
경쟁사 독일 TKMS
마감일 3/2 최종 제안서 제출 마감
사업자 발표 5-6월 예정
한화오션 제안 2032년 첫 인도, TKMS 대비 3년 빠른 일정
한화오션 온타리오 MOU 2/19 — 현지 생산 협력 기반 확보

투자 시사점

  • 3/2 마감 → 5-6월 발표: 가장 임박한 대형 촉매
  • 수주 확정 시: 한화오션·HD현대중공업 주가 리레이팅 기대
  • K-방산 역사상 최대 단일 계약 가능성

핵심 이슈: 이란 협상 진전 — 공격 확률 3/15 기준 50%

상황 업데이트

항목 내용
최후통첩 트럼프 10-15일 이내 핵합의 (2/19)
협상 진전 제네바 등 외교 채널 가동, 일부 진전
공격 확률 3/15 기준 50% (이전 대비 하락)
군사력 2003년 이후 최대 — 항공모함 2척 등 중동 집결 유지

투자 시사점

  • 공습 실행 시: 유가 급등($150-200), 방산·조선·원전 전 섹터 급등 예상
  • 협상 진전 시: 방산주 단기 조정 가능하나 ReArm Europe·NATO 5% 등 구조적 수요로 하방 지지
  • 이전 CNN 보도(2/22-23 공격 가능성)는 실현되지 않았으나, 군사력 집결 유지

핵심 이슈: IEEPA 위헌 판결 + Section 122 관세 체계 정리

관세 항목 상태 조선/방산 영향
IEEPA 상호관세 위헌 판결 → 무효 긍정적 (상호관세 해제)
Section 122 15% 2/24 발효 대미 수출 비용 증가
철강/알루미늄 25% 232조 기반 유지, 3/12 시행 조선 원자재 비용 부담
MASGA 감면 25%→15% 조건부 한국 $1,500억 투입 조건

핵심 이슈: 트럼프 FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)

항목 내용
FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)
미사일 방어 예산 $40.2B (247% 증가)
NATO 목표 GDP 5%

핵심 이슈: MASGA 해양 액션플랜 — 한국과 “역사적” 조선 협력

항목 내용
핵심 동맹국 조선소에서 초도함 건조 허용
한국 투입 규모 $1,500억 (관세 25%→15% 감면 조건)
한화 미 해군 프리깃함 건조 프로젝트 참여
HD현대중공업 복수의 미국 조선사 인수 협상 중, 2035년 연매출 3조원 목표

방산 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
한화에어로 2025 매출 26.6조원 (+137%), OP 3.03조원
K-방산 빅4 2026 매출 전망 50.6조원 (역대 최대)
방산 빅4 수주잔고 101조 2,918억원 (+26.6% YoY)
ReArm Europe 8,000억유로 (~1,250조원) EU 정상 합의
NATO 목표 GDP 5%
글로벌 방위비 (2026) $2.6T (+8.1% YoY)
미국 FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)
수은법 자본금 30조 상향 발의 (기재위 계류)
KF-21 공군 배치 2026년 하반기 최초 배치
UAE KF-21 패키지 $15B 추진 중

K-방산 수출 파이프라인

수출 건 규모 상태
★ 한국 원자력잠수함 미정 미국 건조 허가 획득 (역사적)
캐나다 잠수함 48조원 3/2 제안서 마감, 5-6월 발표
★ 노르웨이 천무 $922M (1.3조원) K239 16기 + 정밀유도탄 계약 확정
폴란드 천무 (3차) 5.6조원 (누적 18.6조) 계약 체결 (2025/12/29)
★ 루마니아 H-ACE K9/K10 현지 생산 착공 완료 (2/12), 한화 유럽 첫 생산센터
루마니아 IFV (레드백) ~5조원 2026 상반기 선정
★ 한-사우디 R&D 협력 20조원+ 2/9 방위 R&D 협력 확대 합의
프랑스 천무 검토 미정 프랑스 육군 K239 임시 도입 검토 중
UAE KF-21 패키지 $15B 추진 중
유럽 특사 파견 $56.2B 2026년 유럽 순회, NATO 2위 공급국

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
한화에어로스페이스 2025 매출 26.6조(+137%), 수주잔고 1위, 폴란드 18.6조, 노르웨이 $920M, ReArm Europe 최대 수혜 고점 조정
한화오션 캐나다 잠수함 48조(3/2 마감), 2025 OP 1.11조(+366%), Algoma Steel 3.45억$ 수에즈 복귀
한화시스템 레이더/전자전, 회사채 7.2배 초과수요 실적 가시성
LIG넥스원 미사일/정밀유도, 미사일 방어 247% 증가 수혜 개별 계약 의존
한국항공우주 KF-21 하반기 배치, UAE $15B 양산 일정 리스크
현대로템 K2·K-IFV, 폴란드 납품·모로코 수출, 수은법 수혜 경쟁 심화

조선 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
한화오션 2025 실적 매출 12.7조(+17.7%), OP 1.11조(+366%)
HD한국조선해양 수주 목표 $233억 (+29%)
삼성중공업 수주 목표 $139억 (+76%)
LNG운반선 연간 80~100척 전망 (회복세)
Section 122 관세 15% (2/24 발효)
MASGA 동맹국 초도함 건조 허용, $1,500억
한화오션 Algoma Steel 3.45억달러 계약 (캐나다 제철소)
철강/알루미늄 관세 3/12 25%
수주 잔고 3년치 일감 확보

3대 조선사 수주 목표 (2026년)

조선사 2026년 수주 목표 전년 대비 비고
HD한국조선해양 $233억 +29% HD현대미포 합병 효과
삼성중공업 $139억 +76% 공격적 성장 목표
한화오션 $120억   2025 OP 1.11조 기반
합계 $492억   합산 OP 고성장 지속

LNG운반선 강세 지속

  • 연간 115척 발주 전망 (+24% YoY) — 미국 LNG 수출 터미널 FID 승인 확대
  • 한국 조선소 100척 수주 전망 — 2029년 신조선 슬롯 개방 효과
  • HD KSOE 1월 첫 수주: 200,000㎥ LNG 운반선 4척 (아메리카 선사)
  • LNG선 수주 비중 33%로 주요 선종 중 최대 (한국 빅3 기준)
  • 한국 조선소의 LNG선 기술 우위 유지 (중국 가격 경쟁 대비 품질 차별화)

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
HD현대중공업 수주 $233억(+29%), MASGA $1,500억, 미국 조선사 인수, 캐나다 잠수함 철강 관세, Section 122, 중국 경쟁
삼성중공업 수주 $139억(+76%), FLNG 기술 1위, LNG선 80~100척 수혜 실적 변동성
한화오션 2025 OP 1.11조(+366%), 캐나다 잠수함, Algoma Steel 3.45억$ 수에즈 복귀

원전 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
우라늄 현물 $88/lb (선물 $100 고점 후 조정)
★ 온타리오 BWRX-300 건설 중 (2025.5 착공), 2029 완공 예상 — 서방 최초 SMR
★ 중국 ACP100 125MWe, 2026년 말 가동 예정 — 세계 최초 상업용 육상 SMR
★ DOE TVA/Holtec 선정 미국 SMR 배치 가속 — TVA Clinch River + Holtec Palisades
i-SMR 1호기 경주시 유치 추진, 680MWe, 2035년 준공
두산에너빌리티 X-에너지 지분 투자 (4세대 SMR 핵심 기자재)
SMR 특별법 국회 통과 임박
SMR 전용 생산라인 두산에너빌리티 8,068억원, ~2031년
미국 원전 2050년 4배 확대, 2030년 10기 착수
글로벌 건설 70기+ 건설 중, 115기 추가 계획
AI 전력 수요 2026년 글로벌 4% (2배 증가)

우라늄 가격 동향

  • 현물 $88/lb: 선물 $100/lb 고점 찍은 후 조정 중
  • 장기 공급 부족 구조는 유지 — 70기+ 건설 중, 115기 추가 계획
  • 단기 변동성은 있으나 구조적 상승 추세 지속

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
두산에너빌리티 X-에너지 지분 투자(4세대 SMR), i-SMR 1호기 기자재, SMR 생산라인 8,068억, 원전 기자재 프로젝트 지연, ~2031년
한전기술 원전 설계, i-SMR 설계 참여 해외 수주 불확실성

지정학 리스크

이란-미국: 협상 진전, 공격 확률 하락

항목 내용
최후통첩 트럼프 10-15일 이내 핵합의 (2/19)
협상 외교 채널 가동, 일부 진전
공격 확률 3/15 기준 50% (2/22-23 예상은 미실현)
군사력 2003년 이후 최대 — 항공모함 2척 등 유지

우크라이나-러시아: ReArm Europe으로 귀결

항목 내용
회담 제네바 회담 교착, 정치적 돌파구 불투명
핵심 결과 ReArm Europe 8,000억유로 합의
투자 영향 유럽 재무장 수요 구조적 확대 확정

시나리오별 섹터 영향

시나리오 1: 이란 공습 실행 (확률 50%, 3/15 기준)
  → 유가 급등 ($150-200)
  → 방산·조선·원전 전 섹터 급등

시나리오 2: 이란 협상 타결 / 긴장 완화
  → 방산주 단기 조정 (but ReArm Europe 1,250조 + NATO 5% 구조적 지지)
  → 조선·원전 영향 제한

시나리오 3: 긴장 장기화 + 관세·제재 강화 (현재 유력)
  → 방산주 점진적 상승
  → 조선/원전 완만한 강세 지속

시나리오 4: 수에즈 운하 완전 정상화
  → 컨테이너 운임 하락 → 컨테이너선 수요 둔화
  → LNG선/해양플랜트 영향 제한

투자 전략

현 시점 핵심 액션

전략 내용
ReArm Europe 1,250조 유럽 방위비 구조적 확대 — K-방산 장기 수혜
Section 122 15% 관세 (2/24) 조선·수출 섹터 비용 영향 주시
3/2 캐나다 CPSP 마감 최종 제안서 제출 → 5-6월 발표 대비
한화에어로 26.6조·한화오션 OP +366% 2025 실적 호조 → 2026 전망 강화
수은법 30조 발의 기재위 통과 시 방산·조선 수출 금융 확대
우라늄 $88 조정 구조적 수요 유지, 저점 매수 기회 검토

섹터별 전략

방산

  • 단기: 이란 협상 추이, 캐나다 잠수함 3/2 마감, Section 122 발효 후 영향
  • 중기: ReArm Europe 1,250조 실행, NATO GDP 5%, FY2027 $1.5조, 사우디 20조, UAE $15B
  • 장기: K-방산 빅4 매출 50.6조 → 글로벌 방산 Big Player 도약, 유럽 현지 생산 생태계

조선

  • 단기: Section 122 15% 발효 영향, 한화오션 OP +366% 모멘텀, LNG운반선 80~100척 수주 동향
  • 중기: MASGA $1,500억 실행, HD한국조선해양 $233억 수주 달성률, 삼성중공업 $139억(+76%)
  • 장기: 수익성 슈퍼사이클 지속, 친환경 선박 교체, 미-중 경쟁 구조적 수혜

원전

  • 단기: 우라늄 $88 조정 추이, i-SMR 추진 소식, SMR 특별법 통과 시점
  • 중기: 미국 2030년 원전 10기 착수, DOE $27억 농축 효과
  • 장기: 미국 2050년 원전 4배, AI 전력 구조적 증가, 글로벌 SMR 상용화

리스크 요인

리스크 영향 대응
Section 122 15% 관세 조선·수출 섹터 비용 증가 MASGA 감면, 현지 생산 확대
이란 공습 변동성 전 섹터 급등/급락 가능 포지션 관리, 시나리오별 대응
수에즈 운하 복귀 컨테이너 운임 하락 → 신조선 둔화 LNG선/해양플랜트 고부가가치 집중
철강 관세 25% 조선 원자재 비용 MASGA 감면(15%), 미국 현지 생산
중국 LNG선 경쟁 수주 비중 하락 기술·품질 차별화
이란 협상 진전 방산주 단기 조정 ReArm Europe 1,250조 + NATO 5% 구조적 지지
우라늄 가격 조정 $100→$88 장기 공급 부족 + 70기+ 건설 기반
캐나다 잠수함 탈락 한화오션·HD현대중공업 기대감 후퇴 기존 수주 잔고 기반 유지

모니터링 체크리스트

  1. 2/24 Section 122 15% 관세 발효 — 조선·수출 섹터 실질 영향 확인
  2. 3/2 캐나다 CPSP 최종 제안서 마감 — 5-6월 발표, K-방산 최대 계약
  3. 이란 협상/공습 동향 — 3/15 기준 공격 확률 50%
  4. ReArm Europe 후속 진행 — 8,000억유로 집행 구체화
  5. 수은법 30조 기재위 심의 — 통과 시점 추적
  6. 3대 조선사 수주 달성률 — HD한국조선해양 $233억, 삼성중공업 $139억
  7. LNG운반선 80~100척 발주 — 발주 시점, 한국 수주 비중
  8. 우라늄 가격 추이 — $88 지지 여부, 구조적 반등 시점
  9. i-SMR + SMR 특별법 — 국회 통과 시점, 경주 유치 구체화
  10. KF-21 하반기 배치 — 양산 일정, UAE $15B 진전
  11. 수에즈 운하 복귀 — 운임 추이, 후티 재개 리스크

투자 결정은 본인의 리스크 허용 범위와 투자 기간을 고려하여 신중하게 내리시기 바랍니다.

하위 섹터 상세 분석

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