관련 글: 2026년 투자 섹터 전망 (전체)

핵심 요약 (2026년 2월 23일 기준)

섹터 전망 핵심 촉매 주요 리스크
방산 강세 ReArm Europe 8,000억유로 합의, NATO GDP 5%, 한화에어로 매출 26.6조(+137%), K-방산 빅4 2026 매출 50.6조 전망, 캐나다 잠수함 48조, 수은법 30조 발의 이란 협상 진전 시 단기 조정
조선 강세 한화오션 매출 12.7조·OP 1.11조(+366%), 수주 목표: HD한국조선해양 $233억(+29%)·삼성중공업 $139억(+76%), LNG운반선 80~100척, Section 122 15% 관세 2/24 발효 수에즈 복귀, 중국 LNG선 경쟁, 관세
원전 강세 i-SMR 1호기 유치 추진(680MWe, 2035), 두산에너빌리티 X-에너지 투자, SMR 특별법 임박 우라늄 $88 조정, 프로젝트 지연

긴급 이슈: ReArm Europe 8,000억유로 (~1,250조원) EU 정상 원칙 합의

개요

EU 정상들이 ReArm Europe 계획에 원칙 합의하며 유럽 방위비의 역사적 전환이 본격화되었습니다.

항목 내용
규모 8,000억유로 (~1,250조원)
상태 EU 정상 원칙 합의
NATO 목표 GDP 5%로 상향 (기존 2%→3.5%→5%)
의미 유럽 재무장 수요 구조적·장기적 확대 확정

투자 시사점

  • K-방산 최대 수혜: 유럽 방위비 대규모 확대 → 폴란드·루마니아·노르웨이 등 K-방산 수출 가속
  • 한화에어로스페이스: 폴란드 천무 18.6조, 노르웨이 $920M 등 유럽 수출 파이프라인 확대 가속
  • 현대로템: 유럽 전차·IFV 수요 확대, 루마니아 레드백 선정 기대
  • 방위비 확대는 일시적이 아닌 10년+ 구조적 트렌드

긴급 이슈: Section 122 15% 관세 2/24 발효

개요

항목 내용
발효일 2026년 2월 24일
세율 15% (무역확장법 Section 122 기반)
대상 한국산 포함 수입품 전반
조선 영향 미국 수출 시 비용 증가, MASGA 감면 조건과 중첩 가능

투자 시사점

  • 조선: 대미 수출 비용 15% 추가 부담 → 그러나 미국 자체 건조 능력 부족으로 수요 전환 어려움
  • 방산: 절충교역·현지 생산 구조로 관세 영향 제한적
  • 기존 철강/알루미늄 25%(232조)와 별도 — 중복 적용 여부 주시 필요

신규: 한화에어로스페이스 2025 실적 — 매출 26.6조(+137%), OP 3.03조

항목 수치
매출 26.6조원 (+137% YoY)
영업이익 3.03조원
의미 K-방산 수출 호조가 숫자로 확인, 폴란드 천무 납품 본격화

신규: 한화오션 2025 실적 — 매출 12.7조(+17.7%), OP 1.11조(+366%)

항목 수치
매출 12.7조원 (+17.7% YoY)
영업이익 1.11조원 (+366% YoY)
Algoma Steel 3.45억달러 계약 — 캐나다 제철소 인수, 조선 원자재 내재화
의미 고부가가치 선종 전환 효과, 수익성 슈퍼사이클 진입 확인

신규: K-방산 빅4 2026 합산 매출 50.6조원 전망

회사 2026 매출 전망 비고
한화에어로스페이스 최대 기여 2025 실적 26.6조 기반 추가 성장
현대로템 K2·K-IFV 폴란드 납품 + 모로코 확대
LIG넥스원 미사일·정밀유도무기 미사일 방어 예산 247% 증가 수혜
KAI KF-21 양산 하반기 공군 배치, UAE $15B
합계 50.6조원 역대 최대

신규: 수출입은행법 법정자본금 30조 상향 발의

항목 내용
현행 법정자본금 15조원
발의 30조원 상향
진행 기재위 계류 중
기존 경과 25조 국회 소위 통과 → 30조로 상향 발의
수혜 K-방산·조선 수출 금융 지원 대폭 확대

투자 시사점

  • 25조 소위 통과에 이어 30조 상향 발의: 방산·조선 수출 금융 지원 의지 강력
  • 기재위 계류 중으로 통과 시점은 불확실하나, 방향성은 확정적

핵심 이슈: 캐나다 잠수함 48조원 — 3/2 최종 제안서 마감

개요

항목 내용
사업 규모 ~48조원
도입 수량 잠수함 12척
한국 측 한화오션 + HD현대중공업 컨소시엄
경쟁사 독일 TKMS
마감일 3/2 최종 제안서 제출 마감
사업자 발표 5-6월 예정
한화오션 제안 2032년 첫 인도, TKMS 대비 3년 빠른 일정
한화오션 온타리오 MOU 2/19 — 현지 생산 협력 기반 확보

투자 시사점

  • 3/2 마감 → 5-6월 발표: 가장 임박한 대형 촉매
  • 수주 확정 시: 한화오션·HD현대중공업 주가 리레이팅 기대
  • K-방산 역사상 최대 단일 계약 가능성

핵심 이슈: 이란 협상 진전 — 공격 확률 3/15 기준 50%

상황 업데이트

항목 내용
최후통첩 트럼프 10-15일 이내 핵합의 (2/19)
협상 진전 제네바 등 외교 채널 가동, 일부 진전
공격 확률 3/15 기준 50% (이전 대비 하락)
군사력 2003년 이후 최대 — 항공모함 2척 등 중동 집결 유지

투자 시사점

  • 공습 실행 시: 유가 급등($150-200), 방산·조선·원전 전 섹터 급등 예상
  • 협상 진전 시: 방산주 단기 조정 가능하나 ReArm Europe·NATO 5% 등 구조적 수요로 하방 지지
  • 이전 CNN 보도(2/22-23 공격 가능성)는 실현되지 않았으나, 군사력 집결 유지

핵심 이슈: IEEPA 위헌 판결 + Section 122 관세 체계 정리

관세 항목 상태 조선/방산 영향
IEEPA 상호관세 위헌 판결 → 무효 긍정적 (상호관세 해제)
Section 122 15% 2/24 발효 대미 수출 비용 증가
철강/알루미늄 25% 232조 기반 유지, 3/12 시행 조선 원자재 비용 부담
MASGA 감면 25%→15% 조건부 한국 $1,500억 투입 조건

핵심 이슈: 트럼프 FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)

항목 내용
FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)
미사일 방어 예산 $40.2B (247% 증가)
NATO 목표 GDP 5%

핵심 이슈: MASGA 해양 액션플랜 — 한국과 “역사적” 조선 협력

항목 내용
핵심 동맹국 조선소에서 초도함 건조 허용
한국 투입 규모 $1,500억 (관세 25%→15% 감면 조건)
한화 미 해군 프리깃함 건조 프로젝트 참여
HD현대중공업 복수의 미국 조선사 인수 협상 중, 2035년 연매출 3조원 목표

방산 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
한화에어로 2025 매출 26.6조원 (+137%), OP 3.03조원
K-방산 빅4 2026 매출 전망 50.6조원 (역대 최대)
방산 빅4 수주잔고 101조 2,918억원 (+26.6% YoY)
ReArm Europe 8,000억유로 (~1,250조원) EU 정상 합의
NATO 목표 GDP 5%
글로벌 방위비 (2026) $2.6T (+8.1% YoY)
미국 FY2027 국방예산 $1.5조 (역대 최대)
수은법 자본금 30조 상향 발의 (기재위 계류)
KF-21 공군 배치 2026년 하반기 최초 배치
UAE KF-21 패키지 $15B 추진 중

K-방산 수출 파이프라인

수출 건 규모 상태
캐나다 잠수함 48조원 3/2 제안서 마감, 5-6월 발표
노르웨이 천무 $920M (1.3조원) 계약 확정 (2/2)
폴란드 천무 (3차) 5.6조원 (누적 18.6조) 계약 체결 (2025/12/29)
루마니아 H-ACE K9/K10 현지 생산 착공 (2/11)
루마니아 IFV (레드백) ~5조원 2026 상반기 선정
사우디 무기 패키지 20조원+ 협상 중
UAE KF-21 패키지 $15B 추진 중

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
한화에어로스페이스 2025 매출 26.6조(+137%), 수주잔고 1위, 폴란드 18.6조, 노르웨이 $920M, ReArm Europe 최대 수혜 고점 조정
한화오션 캐나다 잠수함 48조(3/2 마감), 2025 OP 1.11조(+366%), Algoma Steel 3.45억$ 수에즈 복귀
한화시스템 레이더/전자전, 회사채 7.2배 초과수요 실적 가시성
LIG넥스원 미사일/정밀유도, 미사일 방어 247% 증가 수혜 개별 계약 의존
한국항공우주 KF-21 하반기 배치, UAE $15B 양산 일정 리스크
현대로템 K2·K-IFV, 폴란드 납품·모로코 수출, 수은법 수혜 경쟁 심화

조선 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
한화오션 2025 실적 매출 12.7조(+17.7%), OP 1.11조(+366%)
HD한국조선해양 수주 목표 $233억 (+29%)
삼성중공업 수주 목표 $139억 (+76%)
LNG운반선 연간 80~100척 전망 (회복세)
Section 122 관세 15% (2/24 발효)
MASGA 동맹국 초도함 건조 허용, $1,500억
한화오션 Algoma Steel 3.45억달러 계약 (캐나다 제철소)
철강/알루미늄 관세 3/12 25%
수주 잔고 3년치 일감 확보

3대 조선사 수주 목표 (2026년)

조선사 2026년 수주 목표 전년 대비 비고
HD한국조선해양 $233억 +29% HD현대미포 합병 효과
삼성중공업 $139억 +76% 공격적 성장 목표
한화오션 $120억   2025 OP 1.11조 기반
합계 $492억   합산 OP 고성장 지속

LNG운반선 회복세

  • 연간 80~100척 발주 전망 (이전 115척 전망에서 조정, 현실적 수치)
  • 미국 LNG 수출 확대에 따른 운반선 수요 구조적
  • 한국 조선소의 LNG선 기술 우위 유지 (중국 가격 경쟁 대비 품질 차별화)

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
HD현대중공업 수주 $233억(+29%), MASGA $1,500억, 미국 조선사 인수, 캐나다 잠수함 철강 관세, Section 122, 중국 경쟁
삼성중공업 수주 $139억(+76%), FLNG 기술 1위, LNG선 80~100척 수혜 실적 변동성
한화오션 2025 OP 1.11조(+366%), 캐나다 잠수함, Algoma Steel 3.45억$ 수에즈 복귀

원전 섹터 상세

핵심 수치

항목 수치
우라늄 현물 $88/lb (선물 $100 고점 후 조정)
i-SMR 1호기 경주시 유치 추진, 680MWe, 2035년 준공
두산에너빌리티 X-에너지 지분 투자 (4세대 SMR 핵심 기자재)
SMR 특별법 국회 통과 임박
SMR 전용 생산라인 두산에너빌리티 8,068억원, ~2031년
미국 원전 2050년 4배 확대, 2030년 10기 착수
글로벌 건설 70기+ 건설 중, 115기 추가 계획
AI 전력 수요 2026년 글로벌 4% (2배 증가)

우라늄 가격 동향

  • 현물 $88/lb: 선물 $100/lb 고점 찍은 후 조정 중
  • 장기 공급 부족 구조는 유지 — 70기+ 건설 중, 115기 추가 계획
  • 단기 변동성은 있으나 구조적 상승 추세 지속

관련 종목

종목 투자 포인트 리스크
두산에너빌리티 X-에너지 지분 투자(4세대 SMR), i-SMR 1호기 기자재, SMR 생산라인 8,068억, 원전 기자재 프로젝트 지연, ~2031년
한전기술 원전 설계, i-SMR 설계 참여 해외 수주 불확실성

지정학 리스크

이란-미국: 협상 진전, 공격 확률 하락

항목 내용
최후통첩 트럼프 10-15일 이내 핵합의 (2/19)
협상 외교 채널 가동, 일부 진전
공격 확률 3/15 기준 50% (2/22-23 예상은 미실현)
군사력 2003년 이후 최대 — 항공모함 2척 등 유지

우크라이나-러시아: ReArm Europe으로 귀결

항목 내용
회담 제네바 회담 교착, 정치적 돌파구 불투명
핵심 결과 ReArm Europe 8,000억유로 합의
투자 영향 유럽 재무장 수요 구조적 확대 확정

시나리오별 섹터 영향

시나리오 1: 이란 공습 실행 (확률 50%, 3/15 기준)
  → 유가 급등 ($150-200)
  → 방산·조선·원전 전 섹터 급등

시나리오 2: 이란 협상 타결 / 긴장 완화
  → 방산주 단기 조정 (but ReArm Europe 1,250조 + NATO 5% 구조적 지지)
  → 조선·원전 영향 제한

시나리오 3: 긴장 장기화 + 관세·제재 강화 (현재 유력)
  → 방산주 점진적 상승
  → 조선/원전 완만한 강세 지속

시나리오 4: 수에즈 운하 완전 정상화
  → 컨테이너 운임 하락 → 컨테이너선 수요 둔화
  → LNG선/해양플랜트 영향 제한

투자 전략

현 시점 핵심 액션

전략 내용
ReArm Europe 1,250조 유럽 방위비 구조적 확대 — K-방산 장기 수혜
Section 122 15% 관세 (2/24) 조선·수출 섹터 비용 영향 주시
3/2 캐나다 CPSP 마감 최종 제안서 제출 → 5-6월 발표 대비
한화에어로 26.6조·한화오션 OP +366% 2025 실적 호조 → 2026 전망 강화
수은법 30조 발의 기재위 통과 시 방산·조선 수출 금융 확대
우라늄 $88 조정 구조적 수요 유지, 저점 매수 기회 검토

섹터별 전략

방산

  • 단기: 이란 협상 추이, 캐나다 잠수함 3/2 마감, Section 122 발효 후 영향
  • 중기: ReArm Europe 1,250조 실행, NATO GDP 5%, FY2027 $1.5조, 사우디 20조, UAE $15B
  • 장기: K-방산 빅4 매출 50.6조 → 글로벌 방산 Big Player 도약, 유럽 현지 생산 생태계

조선

  • 단기: Section 122 15% 발효 영향, 한화오션 OP +366% 모멘텀, LNG운반선 80~100척 수주 동향
  • 중기: MASGA $1,500억 실행, HD한국조선해양 $233억 수주 달성률, 삼성중공업 $139억(+76%)
  • 장기: 수익성 슈퍼사이클 지속, 친환경 선박 교체, 미-중 경쟁 구조적 수혜

원전

  • 단기: 우라늄 $88 조정 추이, i-SMR 추진 소식, SMR 특별법 통과 시점
  • 중기: 미국 2030년 원전 10기 착수, DOE $27억 농축 효과
  • 장기: 미국 2050년 원전 4배, AI 전력 구조적 증가, 글로벌 SMR 상용화

리스크 요인

리스크 영향 대응
Section 122 15% 관세 조선·수출 섹터 비용 증가 MASGA 감면, 현지 생산 확대
이란 공습 변동성 전 섹터 급등/급락 가능 포지션 관리, 시나리오별 대응
수에즈 운하 복귀 컨테이너 운임 하락 → 신조선 둔화 LNG선/해양플랜트 고부가가치 집중
철강 관세 25% 조선 원자재 비용 MASGA 감면(15%), 미국 현지 생산
중국 LNG선 경쟁 수주 비중 하락 기술·품질 차별화
이란 협상 진전 방산주 단기 조정 ReArm Europe 1,250조 + NATO 5% 구조적 지지
우라늄 가격 조정 $100→$88 장기 공급 부족 + 70기+ 건설 기반
캐나다 잠수함 탈락 한화오션·HD현대중공업 기대감 후퇴 기존 수주 잔고 기반 유지

모니터링 체크리스트

  1. 2/24 Section 122 15% 관세 발효 — 조선·수출 섹터 실질 영향 확인
  2. 3/2 캐나다 CPSP 최종 제안서 마감 — 5-6월 발표, K-방산 최대 계약
  3. 이란 협상/공습 동향 — 3/15 기준 공격 확률 50%
  4. ReArm Europe 후속 진행 — 8,000억유로 집행 구체화
  5. 수은법 30조 기재위 심의 — 통과 시점 추적
  6. 3대 조선사 수주 달성률 — HD한국조선해양 $233억, 삼성중공업 $139억
  7. LNG운반선 80~100척 발주 — 발주 시점, 한국 수주 비중
  8. 우라늄 가격 추이 — $88 지지 여부, 구조적 반등 시점
  9. i-SMR + SMR 특별법 — 국회 통과 시점, 경주 유치 구체화
  10. KF-21 하반기 배치 — 양산 일정, UAE $15B 진전
  11. 수에즈 운하 복귀 — 운임 추이, 후티 재개 리스크

투자 결정은 본인의 리스크 허용 범위와 투자 기간을 고려하여 신중하게 내리시기 바랍니다.

하위 섹터 상세 분석

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